中信证券研报觉得开云kaiyun，受特朗普言论及关税计策不细目性扰动，隔夜好意思股再度下落，主要宽基指数已统统回吐旧年9月好意思联储降息以来的整个涨幅。在关税暗淡的隐秘下，好意思股可选糜费与工业板块或靠近较大冲击。同期，好意思国公布的多项经济看法不足预期，生意摩擦则可能进一步消弱经济基本面，导致资金连续轮动出好意思股商场。此外，好意思债商场再次出现倒挂表象，若此趋势抓续，或预示着经济增长放缓，而好意思股的滞后响应将加重商场波动。好意思股2024Q4财报超预期幅度下降，且2025年纪迹预期抓续下调，显败露好意思股基本面预期正迟缓恶化。在现时多重不细目性要旧友织、商场乐不雅情感已充分透支的配景下，判断好意思股将延续颤动下行行情至3月底/4月初。