一、“千鼠万抗”：是科技遗迹还是营业画饼？开云kaiyun

百奥赛图自称是“天下首家”提倡基于全东谈主抗体小鼠平台界限化开垦抗体药物的公司，堪称已完成“千余个靶点”的抗体筛选，变成“数十万个抗体分子序列货架”。(开端：招股书第4页)

听上去是不是很唬东谈主？但仔细一看，限制2024年底，信得过完成转让/授权/和谐开垦的技俩唯有54个，占比仅约26%。(开端：问询回应第5页)剩下那七成多的抗体分子，是不是王人躺在“货架”上吃灰？

更幽默的是，公司我方也承认：“已发现的抗体分子转让/授权/和谐开垦比例较低。”(开端：问询回应第6页)是以这“千鼠万抗”到底是科技实力的体现，还是仅仅一场本钱阛阓的“丽都饰演”？

二、关联交游“撑地点”，孤独性存疑

2022年，百奥赛图的第一大客户是念念谈医药，2023年上半年第二大客户是多玛医药——巧了，这两家王人是百奥赛图的关联方。(开端：问询回应第3页)

更巧的是，这些关联交游清一色王人是“千鼠万抗”策画的抗体分子转让业务。解析期内，来自多玛医药和念念谈医药的收入占抗体开垦总收入的27.81%。(开端：问询回应第25页)

这不是“左手倒右手”是什么？若是莫得这些关联交游，百奥赛图的抗体开垦业务收入增速将是负的！(开端：问询回应第25页)

三、适度权悬疑：实控东谈主欠债累累，股权质押风险高企

实质适度东谈主沈月雷、倪健配偶持股比例本就低，上市后还将进一步稀释。更让东谈主理把汗的是，沈月雷还职守大额债务，其中部分借款以至用于对职工持股平台的出资。(开端：问询回应第47页)

这部分债务的偿还，很猛流程上依赖其持有的H股通顺股变现。若股价下降，偿债智商将大打扣头。(开端：问询回应第48页)一朝被动减持，适度权是否还能稳住？科创板条件的“适度权安祥”又从何谈起？

四、专利“悬而未决”，中枢本事含金量存疑

公司引认为傲的CRISPR/EGE本事，2015年就肯求国内专利，于今仍未获授权。(开端：问询回应第42页)意义是“国度学问产权局复审案件积压”——这借口用了快十年，是不是也太暧昧了？

更讥讽的是，公司坦言该本事是否获授权“对业务影响较小”。(开端：问询回应第42页)那还拿出来当“中枢本事”宣传？是不是有点“挂羊头卖狗肉”的嫌疑？

五、客户着实性存疑：建设即和谐，是实力还是运谈？

ReNAgade公司2021年建设，同庚就成为百奥赛图客户，2022年一跃成为第三大客户，孝顺超千万收入。(开端：问询回应第77页)

Syncromune公司2020年建设，2021年就初始与百奥赛图和谐，2023年踏进前五大客户。(开端：问询回应第78页)

这些公司是不是成心为“接盘”百奥赛图的抗体分子而生的？竖当场间短、交游金额大、布景奥秘——这脚本是不是太眼熟了？

六、回归：科创属性不及，营业形态存疑

百奥赛图一边喊着“本事突出”，一边靠着关联交游撑事迹；一边标榜“全东谈主抗体平台天下稀缺”，一边连中枢专利王人拿反抗直；一边说“适度权安祥”，一边实控东谈主欠债累累、股权质押风险高企。

科创板的定位是“领相重要中枢本事，科技鼎新智商隆起”，但百奥赛图的解析，更像是一场用心编排的“本钱游戏”。(开端：《科创板初度公开垦行股票注册照应方针》第三条)

韭菜们，请擦亮双眼：不是通盘带“生物”“科技”名字的公司开云kaiyun，王人真是科技满满。